नयाँ दिल्ली/काठमाडौं । विश्व बजारमा सुनको मूल्यले नयाँ कीर्तिमान कायम गरेको छ, तर यसले लगानीकर्ताहरूलाई उत्साहित मात्र नभई सतर्क पनि बनाएको छ।
भारतीय बहु-वस्तु विनिमय (एमसीएक्स) मा सोमबार सुनको मूल्य १० ग्रामका लागि १ लाख ३२ हजार भारतीय रुपैयाँभन्दा माथि पुगेको थियो, जसलाई विशेषज्ञहरूले 'असामान्य उछाल' ठानेका छन्।
चाँदीको मूल्य पनि रेकर्ड स्तरमा पुगेको थियो, तर दीपावलीको दिन दुवै धातुहरूमा केही गिरावट देखिएको छ। यो उतारचढावले लगानीकर्ताहरूलाई प्रश्न उब्जाएको छ- के यो लगानीको सुनौलो अवसर हो वा जोखिमपूर्ण जाल ?
मूल्यवृद्धिका पछाडिका कारकहरू : केन्द्रीय बैंकहरूको अथाह खरिदी
यो उछालको मुख्य कारण विश्वका केन्द्रीय बैंकहरूको ठूलो मात्रामा सोना खरिद नै हो।
कोटक महिन्द्रा एसेट म्यानेजमेन्ट कम्पनीका प्रबन्ध निर्देशक नीलेश शाहले एक अन्तर्वार्तामा भनेका छन्, "भू-राजनीतिक तनावहरू जस्तै रुस-युक्रेन युद्धले केन्द्रीय बैंकहरूलाई सोना र चाँदीतर्फ आकर्षित गरेको छ। पश्चिमी देशहरूका बैंकहरूले आफ्नो विदेशी मुद्रा सञ्चितिको ६०-७० प्रतिशत सोनामा राखेका छन्, जबकि पूर्वी देशहरूका बैंकहरू (भारत, चीन, जापान) ले हालसम्म १० प्रतिशत मात्र। अब यी बैंकहरूले यो अनुपात बढाउँदै गएपछि मूल्यमा उछाल आएको हो।"
शाहले यसलाई 'भारतीय गृहिणीहरूको सुन खरिदी' सँग तुलना गर्दै थप्छन्, "जबसम्म केन्द्रीय बैंकहरूले सुन बेच्न सुरु गर्दैनन्, मूल्य बढिरहनेछ। तर यो दैनिक रूपमा नहुन सक्छ।" यसबाहेक, वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता र मुद्रास्फीतिले पनि सुनलाई 'सुरक्षित लगानी' को रूपमा स्थापित गरेको छ।
नेपालमा पनि सुनको मूल्यमा उछाल : नेपाली लगानीकर्तालाई प्रभाव
भारतीय बजारसँग निकट सम्बन्ध भएको नेपालमा पनि सुनको मूल्यले नयाँ रेकर्ड कायम गरेको छ। अक्टोबर २०, २०२५ मा सुनको मूल्य प्रति तोला (११.६६ ग्राम) २ लाख ५३ हजार ५०० नेपाली रुपैयाँ पुगेको थियो, जुन अघिल्लो दिनको तुलनामा ३०० रुपैयाँ बढी हो।
अक्टोबर १४ मा सुनको मूल्य २ लाख ४० हजार ४०० प्रति तोला पुगेर रेकर्ड बनाएको थियो, जसले नेपाली बजारमा पनि उत्साह र चिन्ता दुवै बढाएको छ।
नेपालमा दशैं-तिहारको मौसममा सुन खरिद बढ्ने गर्छ, जसले यो उछाललाई थप प्रभावित गरेको छ। नेपाली लगानीकर्ताहरूले पनि यो वैश्विक प्रवृत्तिबाट प्रभावित भएर लगानी गर्दा सावधानी अपनाउन आवश्यक छ, किनकि नेपाली बजार भारतीय मूल्यमा आधारित हुन्छ।
'मौलिक मूल्य नभएको सम्पत्ति, विविधीकरण गर्नुहोस्'
नीलेश शाहले लगानीकर्ताहरूलाईसल्लाह दिएका छन् : "मूल्य बढेपछि झर्ने निश्चित छ। सही समयको प्रतीक्षा गर्नुहोस् र अति लगानीबाट बच्नुहोस्।"
उनले सुन र चाँदीलाई पोर्टफोलियोको ५-१० प्रतिशतभन्दा बढी नराख्न सुझाव दिएका छन्। "यी धातुहरूमा कुनै मौलिक आधार छैन- न डिभिडेन्ड, न बोनस, न नगद प्रवाह। हजारौं वर्षको इतिहासले मात्र यसलाई मूल्यवान बनाएको छ," शाहले भनेका छन्।
उनका अनुसार, यो तीव्र उछालपछि ठूलो गिरावट आउन सक्छ। "म १०० प्रतिशत विश्वास गर्छु कि वस्तुहरूको मूल्यमा उतारचढाव हुन्छ। यति ठूलो उछालपछि गिरावट निश्चित छ।"
जोखिमहरूमा मूल्यको अस्थिरता र वैश्विक घटनाहरूको प्रभाव प्रमुख छन्, जसले छोटो अवधिमा ठूलो नोक्सानी निम्त्याउन सक्छन्। नेपालमा पनि यो चेतावनी लागू हुन्छ, जहाँ दशैं-तिहारमा सुन खरिदी गर्ने परम्पराले भावनात्मक लगानी बढाउँछ।
वैकल्पिक लगानी र बजार पूर्वानुमान
विशेषज्ञहरूले सुनको सट्टा मौलिक मूल्य भएका सम्पत्तिहरू (जस्तै शेयर वा बन्डहरू जसमा नगद प्रवाह हुन्छ)तर्फ ध्यान दिन सल्लाह दिएका छन्। केन्द्रीय बैंकहरूको खरिद जारी रहँदा लामो अवधिमा मूल्य बढ्ने अपेक्षा छ, तर छोटो अवधिमा गिरावट निश्चित छ।
नेपालमा पनि गहना अनलाइनजस्ता स्रोतहरूले सुनको मूल्य इतिहास ट्र्याक गर्दै देखाएका छन् कि अक्टोबर १७ मा मूल्य २ लाख ५८ हजार प्रति तोला पुगेको थियो, जसले उतारचढावको सङ्केत गर्छ।
यो चेतावनीले लगानीकर्ताहरूलाई सम्झाउँछ-सुनको चमक सधैं स्थिर हुँदैन। सही रणनीति र विविधीकरणले मात्र लगानीलाई सुरक्षित बनाउन सकिन्छ। नेपाली र भारतीय बजारको यो साझा प्रवृत्तिले दक्षिण एसियाली अर्थतन्त्रको अन्तरसम्बन्धलाई पनि उजागर गरेको छ।