लगानीकर्तालाई झट्का: सानिमा बैंकको रेटिङ अचानक फिर्ता

काठमाण्डौ । ICRA Nepal Limited ले सानिमा बैंक लिमिटेडको इस्युअर रेटिङ फिर्ता लिएको र बैंकका अधीनस्थ डिबेञ्चर (Subordinated Debenture) हरूको रेटिङ पनि ‘रेटिङ विथड्रअल’ प्रक्रियामा राखेको सार्वजनिक गरेपछि लगानीकर्ता र बजारमा विभिन्न प्रश्न उठ्न थालेका छन्।

रेटिङ फिर्ता हुनुको अर्थ के हो ?

रेटिङ फिर्ता हुनु सधैं “नकारात्मक” भन्ने होइन। सामान्यतया यस्तो अवस्था निम्न कारणले हुन सक्छ:

-कम्पनीले स्वयं रेटिङ ननिरन्तर गर्ने निर्णय लिनु

-आवश्यक सूचना वा सहकार्य नहुनु

-वित्तीय उपकरणको अवधि समाप्ति वा पुनर्संरचना

ICRA Nepal ले स्पष्ट रूपमा “डिफल्ट” वा “गम्भीर जोखिम” उल्लेख नगरेकाले यसलाई सीधै संकटको संकेत मान्न मिल्दैन।

‘रेटिङ वाच नेगेटिभ’ ले के संकेत गर्छ?

सानिमा बैंकको रेटिङमा पहिले देखिएको ‘@’ संकेतले नकारात्मक प्रभावसहित निगरानी (Rating Watch Negative) जनाउँथ्यो। यसको अर्थ:

-केही जोखिम वा अनिश्चितता देखिएको थियो

-भविष्यमा रेटिङ घट्न सक्ने सम्भावना थियो

तर अहिले रेटिङ नै फिर्ता भएकाले, त्यसको अन्तिम नतिजा सार्वजनिक नहुँदै प्रक्रिया रोकिन पुगेको देखिन्छ।

लगानीकर्ताका लागि के अर्थ लाग्छ?

१. डिबेञ्चर लगानीकर्ता:

-रेटिङ हटेपछि नयाँ मूल्याङ्कन (risk assessment) सार्वजनिक रूपमा उपलब्ध हुँदैन

-यसले पारदर्शिता घटाउने भएकाले सावधानी आवश्यक हुन्छ

-तर यो सीधै “डिफल्ट जोखिम बढ्यो” भन्ने अर्थ होइन

२. सेयर बजारका लगानीकर्ता:

-रेटिङ फिर्ताले तुरुन्तै सेयर जोखिमपूर्ण भएको निष्कर्ष निकाल्न मिल्दैन

सेयरको मूल्यमा प्रभाव पार्ने मुख्य आधार भनेको:

-नाफा-नोक्सान

-कर्जा गुणस्तर

-व्यवस्थापन र बजार अवस्था

ICRA Nepal के संकेत गर्न खोज्दैछ ?

ICRA को निर्णयले दुई सम्भावित संकेत दिन्छ:

-रेटिङ निरन्तरता नभएको अवस्था (procedural withdrawal)

-वा अनिश्चितता बढेकाले एजेन्सीले जिम्मेवारी लिन नचाहेको अवस्था

तर प्रेस विज्ञप्तिमा कुनै स्पष्ट नकारात्मक वित्तीय संकटको संकेत नदिएकाले, यसलाई सावधानीपूर्ण संकेत (cautionary signal) को रूपमा बुझ्न उपयुक्त हुन्छ।

डर कि सजगता ?

-सानिमा बैंक तुरुन्तै जोखिममा परेको ठोस संकेत छैन

-तर रेटिङ फिर्ता हुँदा सूचना अभावले लगानीकर्तालाई सतर्क बनाउँछ

-विशेष गरी डिबेञ्चर जस्ता निश्चित आम्दानीका उपकरणमा स्वतन्त्र विश्लेषण आवश्यक हुन्छ

अन्ततः, यो घटनाले लगानीकर्तालाई “अन्धाधुन्ध निर्णय नगर्न” र “विस्तृत वित्तीय विश्लेषण गरेर मात्र लगानी गर्न” सचेत गराउने संकेत दिएको देखिन्छ।