कलंगा हाइड्रोको नाफा ७५ प्रतिशत बढ्दा आम्दानीमा सामान्य सुधार, ऋणको लागत घट्दा चम्कियो वित्तीय विवरण

काठमाण्डौ । कलंगा हाइड्रो लिमिटेडले चालु आर्थिक वर्ष २०८३/८४ को पहिलो त्रैमासमा नाफा उल्लेख्य बढाएको छ। तर यो वृद्धिको मुख्य आधार विद्युत् बिक्री आम्दानीमा ठूलो विस्तारभन्दा वित्तीय खर्चमा आएको कमी देखिएको छ।

कम्पनीले सार्वजनिक गरेको अपरिष्कृत वित्तीय विवरणअनुसार असोज मसान्तसम्म खुद नाफा ६ करोड ७३ लाख ४९ हजार रुपैयाँ पुगेको छ। अघिल्लो वर्षको समान अवधिमा यस्तो नाफा ३ करोड ८४ लाख ८९ हजार रुपैयाँ थियो। यस आधारमा कम्पनीको नाफा ७४.९८ प्रतिशत बढेको छ।

सञ्चालन आम्दानी भने ३.२५ प्रतिशत मात्र बढेको छ। अघिल्लो वर्षको पहिलो त्रैमासमा १५ करोड ९६ लाख रुपैयाँ रहेको यस्तो आम्दानी चालु वर्ष १६ करोड ४७ लाख ८६ हजार रुपैयाँ पुगेको हो। आम्दानीको तुलनामा नाफाको वृद्धिदर निकै उच्च हुनुमा ऋणको लागत घटेको प्रभाव निर्णायक देखिन्छ।

कम्पनीको वित्तीय खर्च ६ करोड ७५ लाख ५३ हजार रुपैयाँबाट घटेर ४ करोड ३० लाख ४८ हजार रुपैयाँमा सीमित भएको छ। अर्थात् यस्तो खर्च ३६.२८ प्रतिशत घट्दा कम्पनीलाई २ करोड ४५ लाख रुपैयाँ बचत भएको छ। यही अवधिमा नाफामा भएको कुल वृद्धि २ करोड ८८ लाख ६० हजार रुपैयाँ छ। वित्तीय खर्चमा आएको कमी नाफा वृद्धिको करिब ८५ प्रतिशत बराबर हुनुले सुधारको मुख्य स्रोत स्पष्ट पार्छ।

सञ्चालनतर्फको सुधार भने तुलनात्मक रूपमा सामान्य छ। प्रत्यक्ष खर्च र आयोजना सम्पत्तिको एमोर्टाइजेसन कटाएपछिको कुल नाफा ११ करोड २६ लाख ८१ हजार रुपैयाँबाट बढेर ११ करोड ६९ लाख ९ हजार रुपैयाँ पुगेको छ। कर्मचारी खर्च बढे पनि अन्य सञ्चालन खर्च घटेकाले नाफालाई थप सहयोग पुगेको छ।

ऋणको आकार पनि अघिल्लो वर्षको तुलनामा घटेको छ। दीर्घकालीन र चालु दायित्वअन्तर्गत देखाइएको सुरक्षित ऋण जोड्दा कम्पनीको कुल ऋण करिब २ अर्ब ८२ करोड ५२ लाख रुपैयाँ छ। अघिल्लो वर्षको समान अवधिमा यस्तो ऋण करिब ३ अर्ब ४१ करोड १९ लाख रुपैयाँ थियो। यस आधारमा ऋण १७.१९ प्रतिशत घटेको छ।

यद्यपि ऋण अझै कम्पनीको वित्तीय संरचनाको ठूलो हिस्सा हो। कुल इक्विटी १ अर्ब ४९ करोड ३३ लाख रुपैयाँ रहेको अवस्थामा सुरक्षित ऋण त्यसको करिब १.८९ गुणा छ। त्यसैले आगामी अवधिमा ब्याजदर र ऋण भुक्तानीको गतिले नाफाको निरन्तरतामा प्रभाव पार्ने देखिन्छ। वित्तीय खर्च घट्नुमा ऋणको आकार र ब्याजदरको छुट्टाछुट्टै योगदान भने प्रकाशित विवरणबाट स्पष्ट हुँदैन।

कम्पनीको तरलता अवस्थामा उल्लेख्य सुधार आएको छ। नगद तथा बैंक मौज्दात अघिल्लो वर्षको असोजमा १ करोड ७८ लाख रुपैयाँ रहेकोमा यस वर्ष १३ करोड ५२ लाख रुपैयाँ पुगेको छ। चालु सम्पत्ति २९ करोड ९३ लाख रुपैयाँ र चालु दायित्व ५ करोड ५६ लाख रुपैयाँ हुँदा चालु अनुपात ५.३९ गुणा छ। अघिल्लो वर्ष यस्तो अनुपात ०.२० गुणा मात्र थियो।

तरलता अनुपातको यो सुधारलाई नगद वृद्धिसँगै चालु दायित्वमा रहेको ऋण घटेको सन्दर्भमा पनि हेर्नुपर्छ। अघिल्लो वर्ष चालु दायित्वअन्तर्गत ९५ करोड ९५ लाख रुपैयाँ सुरक्षित ऋण देखाइएकोमा अहिले ४ करोड ८० लाख रुपैयाँ मात्र छ। दीर्घकालीन ऋण भने सोही अवधिमा बढेकाले कुल ऋणको घटाइ र ऋणको वर्गीकरणमा आएको परिवर्तन दुवैलाई सँगै हेर्न आवश्यक देखिन्छ।

नाफा झन्डै ७५ प्रतिशत बढे पनि प्रतिशेयर आम्दानीमा त्यही अनुपातको सुधार छैन। कम्पनीको चुक्ता पूँजी ९१ करोड रुपैयाँबाट बढेर १ अर्ब ४० करोड रुपैयाँ पुगेकाले नाफा बाँडिने शेयर संख्या पनि बढेको छ। फलस्वरूप त्रैमासिक प्रतिशेयर आम्दानी ४.२३ रुपैयाँबाट ४.८१ रुपैयाँ पुगेको छ। यो वृद्धि करिब १३.७१ प्रतिशत हो।

कम्पनीले वार्षिकीकरण गरिएको प्रतिशेयर आम्दानी १८.८८ रुपैयाँ उल्लेख गरेको छ। तर प्रकाशित त्रैमासिक नाफा र १ करोड ४० लाख कित्ता शेयरका आधारमा साधारण चार गुणा गर्दा यो करिब १९.२४ रुपैयाँ आउँछ। प्रस्तुत तथ्यांकबीचको यो अन्तरको आधार कम्पनीले स्पष्ट पार्नुपर्ने देखिन्छ। पहिलो त्रैमासको नाफालाई चार गुणा गरेर निकालिने रकम वर्षभरको सुनिश्चित आम्दानीसमेत होइन।

मूल्य–आम्दानी अनुपातमा पनि गणनाको आधार बुझ्न आवश्यक छ। विवरणमा असोज मसान्तको बजार मूल्य ४९७ रुपैयाँ र पीई अनुपात १०३.३१ गुणा उल्लेख छ। यो अनुपात त्रैमासिक प्रतिशेयर आम्दानी ४.८१ रुपैयाँसँग मेल खान्छ। कम्पनीले नै उल्लेख गरेको वार्षिकीकरण गरिएको आम्दानी १८.८८ रुपैयाँ प्रयोग गर्दा भने अनुपात करिब २६.३२ गुणा हुन्छ। त्यसैले प्रकाशित पीईलाई वार्षिक आम्दानीमा आधारित अनुपात ठानेर तुलना गर्दा गलत निष्कर्ष निस्कन सक्छ।

प्रतिशेयर नेटवर्थ १०२.७९ रुपैयाँबाट बढेर १०६.६७ रुपैयाँ पुगेको छ। सञ्चिति तथा बचत ९ करोड ३३ लाख रुपैयाँ पुगेको भए पनि यसैका आधारमा लाभांश क्षमता निर्धारण गर्न मिल्दैन। ऋण भुक्तानीको दायित्व र वितरणयोग्य रकमको अवस्था पनि आवश्यक हुन्छ।

कलंगाको पहिलो त्रैमासले ऋणको भार र वित्तीय खर्च घट्दा नाफामा कति ठूलो प्रभाव पर्न सक्छ भन्ने देखाएको छ। अब सुधारको स्थायित्व पुष्टि गर्न सञ्चालन आम्दानीको वृद्धि र नगद प्रवाह पनि बलियो हुनुपर्नेछ। आगामी त्रैमासमा विद्युत् बिक्रीबाट हुने आम्दानीले गति लिन्छ कि नाफा मुख्यतः खर्च बचतमै निर्भर रहन्छ भन्ने पक्ष कम्पनीको वित्तीय प्रदर्शनको प्रमुख परीक्षण बन्नेछ।